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TEMAS ECONÓMICOS A n t e la emisión de D e u d a E l p r o y e c t o de presupuesto pendiente de discusión parlamentaria autoriza u n a emisión de 500 m i l l o n e s de pesetas e n d e u d a del T e s o r o 5 y m e d i o p o r roo, a l a p a r y a dos a ñ o s c o n c u y o p r o d u c t o se l l e g a a l a c i f r a total de i n g r e s o s p r e c i s a p a r a i g u a l a r l a de gastos. E l l o i m p l i c a r í a e l r e c o n o c i m i e n t o e x p r e s o de u n déficit i n i c i a l c o n s i d e r a b l e si n o hubiese entre l o s g a s t o s a l g u n o s notoriamente extrapresupuestarios. V e á m o s l o e n detalle. E l m i n i s t r o c a l i f i c a de e x t r a o r d i n a r i o s d i v e r s o s gastos, que en s u m a se e l e v a n a 510 m i l l o n e s de pesetas. E n t r e ellos l o s m á s i m p o r t a n t e s s o n 14o m i l l o n e s p a r a a t e n c i o nes f e r r o v i a r i a s actuales (en los t r e s t r i m e s tres últimos de 1032) y 3 0 9 p a r a l i q u i d a r o b l i g a c i o n e s atrasadas de f e r r o c a r r i l e s firmes especiales y C o m i t é s p a r i t a r i o s E n r e a l i d a d esos dos conceptos a b s o r b e n de l l e n o l a emisión, p o r q u e a 146 m i l l o n e s en t r e s t r i m e s t r e s c o r r e s p o n d e u n a a n u a l i d a d de 194, que es l o que se g a s t a r á en f e r r o c a r r i l e n el e j e r c i c i o que c o r r e L a conclusión i n m e d i a t a que de este hec h o d e r i v a es b i e n c l a r a el- G o b i e r n o no r e n u n c i a a l a política f e r r o v i a r i a d e f i n i d a e n 1916, antes a l c o n t r a r i o l a p r o s i g u e c o n s i g n a n d o créditos p a r a las obras e n t o n ces e m p r e n d i d a s o intensificadas. B a s a m o s n u e s t r o aserto en el supuesto de que esa p a r t i d a- -1 4 6 m i l l o n e s p a r a nueve m e s e s- -se i n v e r t i r á p r e c i s a y p r i n c i p a l m e n t e en d i c h a s obras, y a que las c a r g a s de l a d e u d a f e r r o v i a r i a tenían antes y t e n d r á n a h o r a en el presupuesto g e n e r a l crédito i n d e p e n diente d i r e c t o o i n d i r e c t o (r e i n t e g r o s de las C o m p a ñ í a s) P o r e! m o m e n t o pues, parece d e s c a r t a d a l a f ó r m u l a tajante del S r P r i e t o e n e m i g o j u r a d o de las c o n s t r u c i o n e s f e r r o v i a r i a s que están en m a r c h a no. se interrumpirán. E r a de p r e v e r y de desear. L o s e g u n d o en b i e n del país. L o p r i m e r o p o r r a z o n e s políticas h a r t o poderosas y tangibles. S e g u n d a c o n c l u s i ó n esas obras n o se c o s t e a r á n c o n el i m p u e s t o sino c o n el c r é d i t o T a l fué constantemente n u e s t r a tesis. A l e g á b a m o s que la p o t e n c i a fiscal españ o l a n o puede s o p o r t a r t a n c o n s i d e r a b l e g a s to de e s t a b l e c i m i e n t o y que, a u n p u d i e n d o n o debía e x i g í r s e l e t a m a ñ o s a c r i f i c i o E l c r é d i t o es u n r e c u r s o normal de las H a c i e n d a s p ú b l i c a s c u a n d o se dosifica adecuadamente y s i r v e gastos e x t r a o r d i n a r i o s y r e p r o d u c t i v o s sea a l a l a r g a o a p l a z o c o r t o L o s c o n t r a d i c t o r e s de l a d u a l i d a d de p r e supuestos o l v i d a n esa elemental v e r d a d y p o r eso se h a n e s c r i t o tantas h e r e j í a s p a s i o n a l e s en t o r n o a los presupuestos e x t r a o r d i n a r i o s p r o y e c t a d o s o r e a l i z a d o s en E s p a ñ a P e r o l a D e u d a pública que se e m i t a p a r a a t e n c i o n e s de esa índole debe r e u n i r c i e r t a s c o n d i c i o n e s l a p r i m e r a de todas, ser c o n s o l i d a d a esto es, a i a r g o p l a z o E l señor C a r n e r n o l o entiende así y p a t r o c i n a u n a d e u d a a dos flotante. ¡Magno e r r o r! Política, económica y financieramente. E r r o r político, p o r q u e l a República heredó u n a H a c i e n d a sarta (en 1027 se consolidó t o d a! a D e u d a n o t a n t e e s p a ñ o l a 5.225 m i l l o nes de pesetas) y el e m i t i r D e u d a a c o r t o s i e m b r a u n a p o n z o ñ a que h o y es desdoro y m a ñ a n a será perturbación. E r r o r e c o n ó m i- c o p o r q u e las i n v e r s i o n e s d e f i n i t i v a s deben hacerse c o n d i n e r o c u y o r e e m b o l s o no a p r e m i e cabalmente, u n a de l a s causas de l a c r i sis a c t u a l es el espíritu a v e n t u r e r o con que c i e r t a B a n c a comprometió, c o n préstamos a l a r g o disponibilidades precarias o a la vista. Y error financiero, p o r q u e el crédito de los E s t a d o s d i s m i n u y e a r i t m é t i c a m e n t e c o n los empréstitos c o n s o l i d a d o s y g e o m é t r i c a m e n t e c o n l o s flotantes. L a D e u d a p ú b l i c a n o pesa p o r s cuantía tanto c o m o p o r s u e x i g i b i l i d a d si ésta es i n m e d i a t a y g l o b a l U n r e e m b o l s o espaciado es el mejor s i g n o de v i t a l i d a d U n r e e m b o l s o en m a s a estorba m u c h a s veces t o d a n u e v a o p e r a c i ó n a l c r é d i t o estatal. E l presupuesto adolece p o r ello de i n d i s c u l p a b l e t a r a E s c i e r t o que l a D e u d a flotante a g r a d a m á s a l o s prestamistas. Pero también c o m p r o m e t e m u c h o m á s al d e u d o r Y c u a n d o e l E s t a d o tiene q u e p l e g a r s e t a n dócilmente a l g u s t o de sus eventuales acreedores, daña a su p r o p i o crédito, c o m o d a ñ a a l q u e cede toda concesión d e s m e d i d a E l r e p a r o se a g r a v a a l c o n s i d e r a r que c o n l o s 500 m i l l o n e s de que se t r a t a v a n a costearse aparte l o s 145 de f e r r o c a r r i l y a i n d i c a d o s 309 c o r r e s p o n d i e n t e s a o b l i g a c i o n e s a t r a s a das y a l i q u i d a d a s p o r u n s u b t e r f u g i o de tesorería, que a h o r a no viene a cuento. Y a l c a n z a su m á x i m o r e l i e v e al a d v e r t i r que el p r o p i o m i n i s t r o rehuye l a hipótesis ú n i ca en que se justificaría u n a D e u d a flotante l a e x p e c t a t i v a de u n s u p e r á v i t n o r m a l que p e r m i t i e s e c o l m a r c o n el f u t u r o e x c e dente de i n g r e s o s l a deficiencia m o m e n t á n e a del presente. L e j o s de ser a s i l o m á s s e g u r o es que p a r t e d e l déficit de 1931 t e n g a que c u b r i r s e c o n u n a n u e v a emisión. E l m i n i s t r o c o n f í a en a b s o r b e r l o c o n las r e d u c c i o n e s de c r é d i tos presupuestados p a r a 1032. M u c h o o p t i m i s m o h a y en este c á l c u l o ciertamente. D e s de luego, n o l o c o m p a r t i m o s E n c o n s e c u e n c i a h a b r á que apelar de n u e v o al crédito en 1933, Y a b i e r t a o t r a vez l a e r a de las e m i s i o n e s flotantes, quién será capaz de i n t e r r u m p i r l a de repente c o n u n a c o n s o l i d a d a? P e r o es el caso que los gastos f e r r o v i a r i o s h a n de e x i g i r d u r a n t e c i n c o o siete a ñ o s c o n s i g n a c i o n e s p r o m e d i a s de 2 0 0 m i llones. D e suerte que. a u n s u p o n i e n d o n i v e- l a d o el presupuesto n o r m a l esa atención, que ni antes, ni ahora, ni en lo sucesivo, puede recaer sobre el i m p u e s t o e x i g i r á nuevas e m i siones, ¡y también de D e u d a flotante! P o r que n i n g ú n E s t a d o puede c r e a r simultáneamente las dos especies de D e u d a S i h a y d i n e r o p a r a l a c o n s o l i d a d a los G o b i e r n o s h u y e n de l a flotante. Y si se r e f u g i a n e n ésta es p o r q u e aquélla carece de a m b i e n t e R e s u l t a d o p r á c t i c o de 1926 a 1929 se e m i t i e r o n 1.2.50 m i l l o n e s de D e u d a f e r r o v i a r i a a m o r t i z a b l e en c i n c u e n t a años. D e 1932 a 1937 o 1939, se e m i t i r á n o t r o s m i l de D e u d a flotante p a r a los gastos de f e r r o c a r r i l A h o r a y antes se p r e s c i n d e d e l i m p u e s to, p o r q u e es o t r o su c a m p o A h o r a y antes se e m p l e a l a D e u d a P e r o l a de antes no a g o b i a aunque cuestan l o que m o n t a n sus c a r gas. L a n u e v a c o s t a r á- -a l p a r e c e r más- pero sobre todo a g o b i a r á a l T e s o r o y a l c r é dito. L a R e p ú b l i c a c i e r n e así u n a s o m b r í a a m e n a z a sobre el f u t u r o n a c i o n a l S u polític a de D e u d a es f a c i l i t o n a y a l e g r e y, p o r ende, i m p r e v i s o r a R e c o g i ó u n a H a c i e n d a l i b r e de empréstitos flotantes, y se a p r e s u r a en s u p r i m e r año a c r e a r l o s c o n i r r e f l e x i v a a v i d e z N o c o n s i d e r a q u e si ¿oda D e u da pública h i p o t e c a en c i e r t o m o d o el p a t r i m o n i o del E s t a d o e m i s o r las D e u d a s flotantes a n g u s t i a n más, p o r q u e pignoran de jacto l a l i b e r t a d de m o v i m i e n t o s y secuest r a n l a p r o p i a s o l v e n c i a del deudor a las r e sultas de c u a l q u i e r c o n v u l s i ó n súbita, soc i a l o política. E n o t r o s t é r m i n o s los E s tados c o n fuerte D e u d a flotante están todos ¡os días a l borde del a b i s m o financiero. S e ría de desear que n o se o l v i d a s e t a n elem e n t a l nostulado. MÁXIMO Tres retratos El doctor Catalina, de Madrid, secretario del Comité organizador del IX Congreso de la Sociedad Internacional de Cirugía, que estos días celebra sus sesiones en Madrid. En el Sanatorio de Toreros falleció, ayer el novillero granadino Elias Alvares Pelayo, a consecuencia de la cornada que recibió el día 6 en la plana de Madrid. (Foto Pórtela. Después de cumplir seis meses de prisión, cuando sólo llevaba en libertad dos semanas, la esposa de Gandhi ha sido nuevamente detenida en Bombay. Ahora se le ha condenado a seis meses de trabajos forzados. (Fofo Ortis. Ara y el negro Thomas. Ignacio Ara y el negro William Thomas al ir a comen- zar el encuentro de boxeo que a ni. hos han celebrado en Madrid. Venció Ara por puntos. (Foto Días Casariego.
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